MARCELO FRAGA MOREIRA
[Comentário Semanal – 19 a 23/08/2024]
É um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas,
escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting –
Assessoria em Mercados de Futuros, Opções e Derivativos Ltda.
www.archerconsulting.com.br
O vencimento Set-24 praticamente saiu das negociações (as rolagens praticamente já encerraram e agora o principal contrato em negociação passa a ser o Dez-24). Provavelmente irá encerrar sua existência rompendo seu valor histórico negociado no dia 11 de julho de 2024 @ 255,30 centavos de dólar por libra-peso. Na terça-feira voltou a negociar @ 254,50 e encerrou o período @ 251,20 centavos de dólar por libra-peso.
O R$ voltou a oscilar entre 5,38 / 5.60 R$/US$ e encerrou @ 5,48 R$/US$.
O vencimento Dez-24, após negociar na máxima do ano @ 253,30 centavos de dólar por libra-peso encerrou a semana @ 247,30 centavos de dólar por libra-peso. O spread Set-24 x Dez-24 voltou a abrir encerrando ainda “invertido” em -3,90 centavos de dólar por libra-peso. E o mercado continua “invertido” até o próximo vencimento Dez-25 em -16,35 centavos de dólar por libra-peso. Ou seja, o mercado continua apostando no aperto da oferta durante os próximos 18 meses! E, eu creio, que pelo andar da carruagem, continuará firme até pelos menos 2028 (conforme análise do “comentário semanal” anterior).
O mercado interno continua firme com o café arábica voltando a negociar entre 1.450-1.650 R$/saca e o café tipo robusta acima dos 1.300 R$/saca. Aparentemente a demanda por café robusta segue firme porém o produtor não vende mais, não porquê não quer, mas sim porquê não tem mais produto disponível!
O clima segue seco e agora existe uma nova frente fria aguardada para os próximos 3 dias. Com o clima muito seco e quente nos últimos 150 dias (vide as queimadas desta semana no Estado de São Paulo danificando centenas de hectares das lavouras da cana de açúcar) os produtores já estão sentindo reflexos irreversíveis em suas lavouras. Desta forma, com todo o cenário global, do quadro da “oferta x demanda mundial”, os preços deverão continuar firmes durante os próximos meses.
Claro, qualquer evento na geopolítica no curto-médio prazo poderá afetar o cenário atual bem construtivo para o setor (como vimos nessa semana o presidente dos EUA autorizou o estudo/utilização do seu arsenal nuclear em eventual agravamento da guerra entre Rússia x Ucrãnia)…
As exportações brasileiras seguem firmes com os dados da Cecafé* projetando a exportação para o mês atual novamente acima dos +3,50 milhões de sacas. Confirmando esse volume a exportação no mês de ago-24 será inferior ao mês anterior (julho-24) em -7,40% e em comparação ao mesmo mês de agosto de 2023 inferior em -5,31%. Porém, no comparativo dos 2 primeiros meses do ano safra 24/25 o Brasil terá exportado 7,279 milhões de sacas x 6,698 milhões de sacas (um incremento em +581 mil sacas ou +8,67%).
Conforme falamos nos últimos comentários, os importadores estão procurando antecipar as exportações para a Europa e garantindo seus suprimentos para pelo menos os próximos 6 meses. Já foi cogitado que a Europa poderá ser mais flexível e prorrogar a implementação das novas regras / restrições nas importações em função do risco da falta de produto e aumento nos preços.
Apesar da minha visão “firme pelos próximos meses” o “cisne negro” sempre poderá aparecer de repente. Desta forma, a proteção contra as variações abruptas nos preços necessita acompanhamento diário com as estruturas de hedge sempre presentes na gestão dos participantes desse mercado tão suscetível e volátil.
No curto prazo o Dez-24 encontra suportes respectivamente @ 242 / 233,70 e 226,25 centavos de dólar por libra-peso e primeira resistência importante @ 250 centavos de dólar por libra-peso. Nos próximos 4 meses continuo acreditando no mercado firme podendo negociar acima dos 300 centavos de dólar por libra-peso.
Será agora a vez do café tipo arábica “explodir”?
Nessa semana o vencimento do café tipo robusta na bolsa de Londres negociou no seu valor máximo histórico @ 4.971 US$/tonelada – 298,20 US$/saca equivalente @ 1.640 R$/saca. E o produtor brasileiro continua vendendo seu pouco estoque disponível ainda com um desconto ao redor dos -200/-250 R$/saca para o café do Vietnam! O mercado internacional agradece!
Os “fundos + especuladores” voltaram a “comprar” +4.718 lotes e estão agora com uma posição comprada em +47.013 lotes conforme último relatório do CFTC*.
Como sempre, proteja-se!
Boa semana a todos!
-x-x-x-x-x-x-
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
