JOSEPH JUNQUEIRA DE M. REINER
Especialista com 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo.
Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e
hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
Escreve semanalmente sobre o mercado de café para a CAFEZAL SUL DE MINAS
O mercado fechou sexta-feira em 403 centavos base Dezembro, contra o fechamento de sexta-feira retrasada em 397,45 centavos. Emoção é que não faltou. Novamente!!
Na quinta-feira o mercado chegou a atingir a máxima de 437,95 centavos e uma mínima de 408. Quase 30 centavos! E durante toda semana variou 380 centavos! É uma batalha de grandes e pequenos gigantes (os mais variados Fundos)… o trade já se adaptou, e ou joga preço fixo no curtíssimo prazo capturando a demanda dos torradores, ou joga seus hedges lá para frente.
Os Fundos devem mostrar uma posição comprada recorde. A primeira posição continua sobre imensa pressão, e com mais de 60 mil contratos em aberto ainda no Dezembro, a rolagem não vai ser nada fácil (onde encontrar vendedores que não sejam os realizando resultado).
Os estoques certificados continuam na trajetória descendente… nada mudou… é o Arábica mais barato para o mercado americano, porém tem algo que pode mudar o cenário… o custo de vida para o americano médio e a queda de popularidade de Trump!
Se para o FED já está dificil tomar uma decisão, imaginem para o resto dos mortais. Novos dados indicaram a inflação americana ainda esta “na média“ sob controle (aqui na média é meio com o pé na geladeira e a cabeça no fogão).
Os dados excluindo combustíveis e alimentos subiram 0,2% em Setembro trazendo a inflação anual para 3,0%, enquanto o índice total subiu 0,3%, em linha com o esperado.
O índice Dow Jones da Bolsa americana ultrapassou os 47 mil pontos pela primeira vez na história, enquanto que um número incrível de 82% das empresas listadas que até agora apresentaram balanços, tiveram melhores resultados que o esperado no 3° trimestre. De outro lado, a popularidade do atual presidente cai abaixo dos 40%, e basicamente porque o americano médio está pagando muito mais pela conta de luz, por alguns alimentos base do consumo deles (sim… café, carne e suco), e pelo custo de aluguéis e financiamento . Cerca de 25% a mais dos preços pré-pandemia!
Trump prometeu que o custo de vida do americano médio iria cair, e na verdade está subindo. Trump não é imune a esta situação. Sabe que o americano médio vota com o bolso, e ano que vem eles elegerão um novo Congresso.
Também observa o enfraquecimento do mercado de trabalho. Esse conjunto indica uma grande possibilidade do FED cortar mais pelo menos 0,25 p.p. na próxima revisão da taxa básica de juros, bem como Trump ser menos “voluntarioso“ nas negociações tarifárias.
A reunião de hoje na Indonésia mostra o quanto Trump é transacional. Bolsonaro já é passado! Trump era só sorrisos e elogios ao Brasil na frente de Lula. Interessante contrastando muito com os gestos corporais de Bessent, Greer, e principalmente Marco Rúbio que parecia querer estar em qualquer outro lugar do mundo menos ali. Tudo é possível com Trump… não esqueçam… os irmãos Batista estão lá. Trump prefere negociações com homens de negócios e não com diplomatas.
Eu concordo, não que Trump esteja com a corda no pescoço, porém ficou sem boas cartas para negociar com Lula, que até agora não cedeu em nada… e já ganhou. Trump pode muito bem ter dado a eleição a Lula.
Por aqui, no momento tudo às mil maravilhas para o governo atual. Se Trump ceder na questão tarifária: vitória! Se não ceder: vitória do mesmo jeito! (como mostram as últimas pesquisas).
A inflação está acima da meta, porém contida (apesar dos alimentos novamente começando a puxar a curva). O desemprego em níveis muito baixos (claro…excluindo o pessoal dos “bolsas”), e o consumo das famílias cresceu novamente no último mês.
E a direita que não consegue se organizar nem articular. Com isso Lula continua guinando mais a esquerda, e sua retórica verborrágica parece não afetar mais sua popularidade.
No mês passado tivemos um novo recorde de arrecadação do governo: R$217 bilhões. Interessante que o imposto que mais cresceu em arrecadação foi o IOF (33% de crescimento ano a ano). E quando você destrincha mais um pouco, a maior arrecadação veio de remessas para o exterior. Tá tudo lindo, mas vamos fazer um hedge certo?
O Senado ainda não aprovou as novas regras do IR. Mais um rixa pessoal entre Renan e Lira. Vai ser aprovado!! Com certeza uma ajuda, até justa para quem ganha até R$5 mil e mais um valor que volta para o consumo.
Aqui também interessante notar, que apenas cerca de 14% dos CLT’s ganham acima de R$5 mil. Temos cada vez um bolo menor pagando por mais gastos.
Na questão logística, a EUDR parece que esta de pé para começar para importadoras e empresas grandes e médias no início de 2026, porém bem mais flexível na questão dos requerimentos de dados na plataforma. Para empresas menores ficou determinado mais 12 meses para a implementação. Com as novas regras, os impactos no mercado serão bem menores.
Com a tendência do FED cortar mais 0,25 p.p. no final do ano, e o BC não alterar a taxa básica, o incentivo para a entrada de dólares e aplicação no spread de juros continua muito grande. A maioria dos Bancos continuam mantendo o mediano do Dólar nos R$5,45.
O mercado de NY foi, foi, foi… muito mais que o mercado físico. Seja na segunda ou na terceira posição, os diferencias estão largos, e no curto prazo é cobrir buraco de embarque ou cobrir demanda de torrador. As operações são de curto prazo.
Para o trade serve, e para o produtor também nestes níveis de preços. As exportações de Outubro devem novamente chegar perto dos 3,5 ou até 3,7 milhões de sacas… ou seja, até o momento não falta café.
Se o mercado for acima dos 450 haverá outro rebote para as marcas econômicas e marcas próprias. Não existem estoques baratos parados em nenhum lugar. Os preços vão direto para o consumidor. É um equilíbrio tênue no Arábica. Só Trump e São Pedro podem quebrar no curto prazo o canal.
Se me permitem gostaria aqui de parabenizar os organizadores (Arthur, Santana e Ari) do jantar do café na última quarta-feira em Santos! Ótima oportunidade para rever os velhos amigos e novos amigos! Parabenizar também a turma de Londrina, Mogiana, Sul de Minas, Cerrado, Zona da Mata, Espírito Santo e Bahia e o Marcos do Cecafé que estiveram presentes prestigiando! Isso sem contar ao excelente jantar preparados pelo Marinho e o Grieves!
Boa semana a todos!
