MARCELO FRAGA MOREIRA
[Comentário Semanal – 29/07 a 02/08/2024]
É um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas,
escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting –
Assessoria em Mercados de Futuros, Opções e Derivativos Ltda.
www.archerconsulting.com.br
Apesar da volatilidade da semana o Set-24 encerrou @ 230,50 centavos de dólar por libra-peso x 230,25 centavos de dólar por libra-peso na sexta-feira anterior. Máxima / mínima / fechamento respectivamente @ 235,40 / 225,25 / 230,50 centavos de dólar por libra-peso. O grande “vilão” da semana foi o R$ voltando a desvalorizar -3%, chegando a negociar @ 5,80 R$/US$ e encerrando @ 5,74 R$/US$.
Os fundos + especuladores, apesar de terem liquidado um pouco mais a posição comprada, continuam comprados em +43.850 lotes. Nos últimos 15 dias liquidaram aproximadamente -10.200 lotes desde quando o Set-24 negociou nas máximas do ano @ 255,30 centavos de dólar por libra-peso. Ou seja, nos últimos 15 dias o Set-24 realizou -2.500 pontos! Mas com a ajuda da desvalorização do R$ o mercado interno brasileiro continua firme em R$/saca ainda negociando acima dos 1.200 R$/saca para o café tipo robusta e entre 1.150 / 1.450 R$/saca para o café arábica “tipo rio / tipo 6 / cereja descascado”. E o produtor brasileiro do café tipo robusta continua sendo o “papai noel” do mercado vendendo seu café ainda com deságio entre -300/-350 R$/saca para o seu concorrente vietnamita!
A colheita praticamente terminou e os números da safra continuam sendo a grande incógnita do momento. Nesta semana a Stonex* publicou sua última revisão para a safra brasileira 24/25 em 65,90 milhões de sacas (sendo 44,70 milhões de sacas para o café tipo arábica e 21,20 milhões de sacas para o café tipo robusta). Qualquer número acima dos 60 milhões de sacas continua sendo um “número otimista” pelos produtores pois o fator “rendimento e grãos menores” irão influenciar os números finais.
Mesmo procurando ser “otimista” não vejo como termos um superavit entre “produção mundial x consumo mundial” nesta safra 24/25. Com base nos números da Conab* e “mercado”, o déficit entre “produção e consumo” mundial nesta safra 24/25 deverá ficar entre -25 / -11 milhões de sacas! Algumas casas/bancos continuam afirmando um superavit entre 3-6 milhões de sacas, o que não acredito. Pela tabela abaixo o índice “estoque x consumo” está critico e deverá continuar assim até a entrada das próximas safras 25/26 do Brasil e Vietnam. Quando esse “superavit” virar “déficit” o mercado irá andar e muito!
Nesta semana a Cooxupé* já se posicionou demonstrando preocupação com o desenvolvimento da próxima safra 25/26 pois o “parque cafeeiro tem armazenamento hídrico abaixo de 50% e temperaturas muito acima da média”.
Matéria completa no link: https://www.noticiasagricolas.com.br/noticias/cafe/381781-cooxupe-parque-cafeeiro-tem-armazenamento-hidrico-abaixo-de-50-e-temperaturas-muito-acima-da-media.html
Do lado da demanda:
O número total de lojas da Luckin já passou de 20 mil lojas. Apenas no segundo trimestre foram abertas mais 1.371 lojas. A China continua sendo um dos mercados com maior expansão e potencial de crescimento para os próximos anos!
A Starbucks abriu mais 580 lojas e está reformando outras 800 lojas na América do Norte.
A JDE divulgou aumento de dois dígitos nas vendas do E-commerce na China. Segundo a JDE o crescimento nos países emergentes foi superior a +10% e nos países desenvolvidos o crescimento foi de apenas 1,1%.
Considerando o aumento da demanda da OIC* para o ano safra 24/25 em 180,40 milhões de sacas e considerando um aumento anual no consumo em 3% ao ano ao invés de 2% ao ano, no ano safra 29/30 o mundo estará consumindo acima de 210 milhões de sacas de café! Para que a produção mundial consiga suprir essa demanda, então o mundo precisa motivar o produtor a expandir “hoje” e não daqui há 3-4 anos! Senão, como já dito em outro comentário “vai faltar café”! Ou, o café vai virar uma bebida de luxo!
Segundo a Cecafé* o Brasil deve ter exportado no mês de julho-24 entre 3,90/4,10 milhões de sacas. Porém, com base nos 2 primeiros dias do mês de agosto-24, pela projeção inicial, o Brasil deverá exportar entre 3-3,50 milhões de sacas.
Com base no meu quadro “oferta x demanda brasileiro”, considerando uma produção máxima em 60 milhões de sacas e um consumo em 21,50 milhões de sacas, então o Brasil poderá exportar nessa safra 24/25 no máximo 38,50 milhões de sacas (média mensal em 3,20 milhões de sacas) x 47,30 milhões de sacas na safra 23/24!
No curto prazo as médias móveis dos 50 dias e 9 dias convergiram para os 230 centavos de dólar por libra-peso, abrindo espaço para o próximo suporte apenas nos 217 centavos de dólar por libra-peso e próxima resistência apenas nos 241 centavos de dólar por libra-peso.
Creio que assim que as exportações brasileiras começarem a minguar, reduzir para 3,50/3,00 milhões de sacas por mês o “mercado” vai “acordar” e os fundos + especuladores comprados irão levar os preços para os 300 centavos de dólar por libra-peso. A combinação “eventual valorização do R$ frente ao US$” com confirmação da quebra da safra do Vietnam e eventual problema na próxima florada em função da seca / problemas hídricos, teremos um final de ano bem animado!
Como sempre, protejam-se!
Boa semana a todos!
-x-x-x-x-x-x-
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
