JOSEPH JUNQUEIRA DE M. REINER
Especialista com 36 anos de mercado em exportação e empresas de varejo.
Atuou também no gabinete do Ministro Blairo Maggi e
hoje atua em Conselhos, além de ser produtor de café no Sul de Minas.
Escreve semanalmente sobre o mercado de café para a CAFEZAL SUL DE MINAS
O mercado fechou sexta-feira em 283,30 centavos, base Março, contra sexta-feira retrasada em 253,10 centavos. Mercado galgou 40 centavos nas duas últimas semanas, passando fácil a casa dos 275 centavos. Algo mudou radicalmente?
Não! Vejamos…
1- Os certificados não caíram, ao contrário subiram;
2- As rolagens do Dezembro para Março, com os altos volumes, colocaram sim pressão no mercado, mas não na questão de novas posições compradas dos Fundos;
3- Nenhum problema de embarques Brasil no curto e médio prazo;
4- Safra Vietnam entrando (5 à 7% colhidos até o momento), e com a puxada de Londres (agora puxada por NY… arbitragem passou dos 60 centavos) os diferenciais até caíram (Grade 2, à 5% BB a F-80 e Grade 3, à 25% BB a F-430). Demanda normal segundo fontes locais;
5- As dúvidas sobre a implementação ou não dos requisitos de rastreabilidade da EEUU… vários exportadores já estavam colocando os prêmios em 4/5 centavos… nenhuma razão para desespero;
6- Eleição americana e o Dólar: também nenhuma grande surpresa;
7- Clima Brasil: a razão só pode estar aí… muitos comentários de gente séria, que o pagamento realmente está bem ruim.
Fundamentos: Como a gente vem conversando, passando a questão chuvas & floradas, entramos na questão pagamento e safra 25/26. Ok… tem os embarques Brasil e mundo, mas estas ainda não estão afetando o mercado. Em contato recente com a RR Consultoria Rural, das maiores e mais abrangentes consultorias em café Arábica do Brasil, fiquei preocupado com o que ouvi.
“Estamos muito preocupados com a safra e liquidez dos produtores. O pegamento da florada é médio à baixo, com pouca variabilidade”, disse Régis Ricco, consultor da equipe, que explica:
● Regiões acima de 1.000 metros tem problemas, mas menores;
● Lavouras novas (até 4 ou 5 anos) tem maior percentual de perdas, exceto as irrigadas, que também perderam, mas menos;
● Lavouras vindas de Poda (que nada produziram neste ano) perderam menos, mas ainda assim há danos pontuais que fogem à normalidade;
● Lavouras que vêm de safra, onde esperávamos outra safra em 2025, foram as que mais perderam. O que preocupa é que esse grupo de lavouras, detém a maior parte (%) das lavouras de Arábica. São perdas muito grandes!
”Não há como calcular ou quantificar as perdas, já que temos uma grande quantidade de frutos “chumbinhos” ainda por definição, mas mesmo contando com esses, as perdas são consideráveis”, dizem: Fernando Diniz, Moisés Alves e Marcos Pimenta, também consultores da equipe.
No macro em geral, a perspectiva de mais um corte de 0,25 p.p. na taxa básica americana continuou a fortalecer Bolsa e Dólar no início da semana, porém a decisão com certeza ainda não é unânime entre os membros do FED, e as falas do Presidente do FED gerou várias dúvidas durante o final da semana.
As taxas das notas do tesouro continuam perto dos 4,5%.Outro fator… à medida em que Trump começou a anunciar nomes para importantes gabinetes durante a semana, o mercado deu uma esfriada. Nomes muito contestados, até dentro do Partido Republicano. O processo de aprovação no Senado não será um passeio.
Por aqui o PIB continua mostrando força em basicamente todos os segmentos. Anualizado, vários economistas acreditam possa fechar em 3,5%. Não deixa de ser um número robusto, puxado pelo consumo, que provavelmente vai levar a inflação para perto do patamar de 5%. Emprego a pleno vapor, economia crescendo… e inflação alta: foi a derrota dos Democratas na eleição americana.
A corrosão do poder de compra. Na semana tivemos por aqui o início do G20, terrorista tupiniquim, a grande discussão de acabar com a escala 6×1, e por enquanto esquecemos o buraco fiscal para o qual estamos caminhando, apesar de vários rumores que existem negociações que cortariam R$70 bilhões em gastos em dois anos.
Caso vocês não tenham visto relatórios durante semana, abaixo temos o relatório da STONE-X com a primeira visualização sobre a safra 25/26.
Logo teremos outras estimativas saindo, e o que posso garantir é que os números vão variar…bastante. 40 milhões de sacas de Arábica, caso confirmado, é realmente um problema. A arbitragem vai aumentar entre os mercados. 300 centavos?? Dólar à R$6,00??… não sei mas… Milei primeiro Presidente recebido por Trump em noite de gala… Janja xinga Musk… Economia Argentina acertando os passos… o que nunca foi uma boa ideia talvez agora seja… comprar Pesos!
Boa semana a todos!
*Joseph Reiner*
