MARCELO FRAGA MOREIRA
mmoreira66@yahoo.com
[Comentário Semanal – 06 a 10/10/2025]
É um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas,
escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting –
Assessoria em Mercados de Futuros, Opções e Derivativos Ltda.
www.archerconsulting.com.br
O dez-25 encerrou a semana em queda de -1.770 pontos @ 373,05 centavos de dólar por libra-peso (fechamento sexta-feira anterior / máxima / mínima / fechamento atual respectivamente @ 390,75 / 390,35 / 370,60 / 373,05 centavos de dólar por libra-peso).
O R$ foi o grande destaque caindo -2,25% apenas no pregão da sexta-feira (encerrou @ 5,51 R$/US$) com reflexo também em praticamente todas as commodities agrícolas.
Apesar das boas notícias com a confirmação do acordo de paz entre Israel e o grupo terrorista Hamas o petróleo WTI encerrou a semana abaixo dos 59 US$/barril com o presidente Trump sinalizando novas sanções contra a China.
No café as chuvas chegaram (porém ainda abaixo do esperado! A boa notícia é que para os próximos 10 dias os modelos meteorológicos voltaram a indicar alta probabilidade para novas chuvas cobrindo praticamente toda a zona produtora do café brasileiro! As chuvas, nesse momento, são muito bem vindas e deverão ajudar em muito no pegamento da próxima florada.
Do lado geopolítico os governos americano e brasileiro voltaram às mesas de negociações e, aparentemente, os países irão ter uma reunião presencial na próxima sexta-feira, dia 17 de outubro. O mercado continua esperando, e torcendo, para o governo americano recuar e colocar o café na lista das tarifas de exceções.
Enquanto isso o mercado continua consolidando no “caixote” 390-370 centavos de dólar por libra-peso.
As opções do próximo vencimento dez-25 vencerão dia 12 de novembro e a posição das opções de compra “call*” continuam “interessantes” entre os strikes* 380-500 centavos de dólar por libra-peso. Já a posição das opções de venda “put*” está muito leve, com posições relevantes apenas entre os strikes 365-350 centavos de dólar por libra-peso.
Se as chuvas voltarem com força nos próximos dias creio que as opções de venda “put*” strike 350 centavos de dólar por libra-peso poderão entrar na zona de exercício! Para os “vendidos” (tanto nas opções de compra “call*” quanto nas opções de venda “put*” cuidado!
Londres segue firme! O vencimento nov-25 negociou na máxima da semana @ 4.648 US$/tonelada e encerrou @ 4.480 US$/tonelada (268 US$/saca = 1.450 R$/saca)! Notícias dos eventuais estragos no Vietnam (em função dos furacões que castigaram o país nos últimos 15 dias) continuam escassas. Porém, com a firmeza do mercado londrino algum prejuízo deve ter sido real.
Junto com o “um olho no céu e o outro em Washington” o mercado também continua prestando muita atenção ao inicio das safras nos países da América Central e Colômbia e com a safra do Vietnam. No curto prazo o mercado continuará tendo oferta de café com risco para uma entressafra “justa” durante os meses março-maio-26. E os compradores comprando apenas o necessário aguardando preços mais baixos. No mercado “spot” muitos negócios já estão sendo negociados contra o vencimento março-26! Contra a o vencimento dez-25 apenas alguns poucos negócios no mercado interno para entrega/retirada imediata.
Esse “pequeno” spread entre o vencimento dez-25 e março-26 representa um “desconto” ao redor dos -5% ou -140 R$/saca!
O Brasil, segundo a Cecafé, exportou no mês de set-25 apenas +3,75 milhões de sacas. Nos 3 primeiros meses da safra brasileira julho-25-junho-26 as exportações já recuaram -2,525 milhões de sacas! Aparentemente -600 mil sacas em função das tarifas e redução nas exportações para os Estados Unidos e as outras -1,93 milhões de sacas em função dos preços elevados e da “baixa disponibilidade” do produto – Será?
Para o mês de outubro-25 as projeções indicam uma exportação ao redor das 4,20 milhões de sacas – praticamente uma redução em -1,00 milhões de sacas comparando com out-25 quando o Brasil exportou 5,176 milhões de sacas!
O mercado segue questionando o tamanho da safra brasileira 25/26 e o potencial produtivo para a próxima safra 26/27.
Pontos para atenção:
– chuvas nos próximos dias;
– embarques no meses de outubro, novembro e dezembro-25;
– “acordo de paz” entre os Estados Unidos e o Brasil nos próximos dias com o café sendo incluído na lista de exceções;
– risco país (Brasil) com o governo brasileiro já voltando a sinalizar movimentos “populistas” para ganhar as eleições no próximo pleito em 2.026 (como transporte publico grátis para toda a população). Essas “benesses” poderão levar o R$ acima dos 6,00 R$/US$ em “1” segundo!
No curto prazo o dez-25 encontra suportes importantes @ 370 / 360 / 340 e 301 centavos de dólar por libra-peso. Resistências @ 390 / 407 e 428 centavos de dólar por libra-peso.
Produtor: como sempre, PROTEJA-SE!
Boa semana a todos!
-x-x-x-x-x-x-x-
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
** Vicofa: Associação do Café e Cacau do Vietnam
