MARCELO FRAGA MOREIRA
mmoreira66@yahoo.com
[Comentário Semanal – 13 a 17/10/2025]
É um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas,
escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting –
Assessoria em Mercados de Futuros, Opções e Derivativos Ltda.
www.archerconsulting.com.br
O dez-25 encerrou a semana em “apenas” 397,45 centavos de dólar por libra-peso. O mercado iniciou a segunda-feira em alta e, em apenas 3 dias, chegou a subir +4.550 pontos (fechamento anterior / mínima / máxima / nova mínima / nova máxima / fechamento atual respectivamente @ 373,05 / 373,20 / 418,50 / 385,75 / 401,90 / 397,45 centavos de dólar por libra-peso).
As chuvas sumiram dos radares e a preocupação com o pegamento da florada voltou a preocupar o mercado. O “gap” em aberto desde o dia 16 de setembro de 2.025 (entre 407,50 e 407,00 centavos de dólar por libra-peso) e a posição em aberto das opções de compra “call*” no próximo vencimento (dia 12 de novembro) trabalharam como um imã, acionando “stops de compra” e empurrando os preços até os 418,50 centavos de dólar por libra-peso.
Na segunda-feira também o mercado acordou com notícias vinda da Europa onde o parlamento europeu poderá não autorizar a prorrogação da implementação das regras “antidesmatamento” previstas para o dia 01 de janeiro de 2.026. Essa notícia, no curto prazo, também é altista pois estará trazendo novas compras “spot” para embarque imediato. Lembrando que o café precisa estar em porto europeu, desembaraçado, carga liberada até no máximo dia 31 de dezembro de 2.025.
Como sabemos, essa “Lei antidesmatamento” é uma barreira comercial disfarçada “de lei ambiental” para prejudicar o Brasil. Porém, infelizmente essa “bandeira ambiental” vem ganhando forças e muitos burocratas desconhecedores da realidade brasileira (e assessorados por empresas e profissionais inescrupulosos buscando apenas os seus lucros) devem estar recebendo altos favores para acelerar esse absurdo. Até quando os lideres do agro brasileiro, e do nosso setor do café, continuarão se sujeitando a esse absurdo?
Na quarta-feira, logo após o mercado negociar nas máximas @ 418.50 centavos de dólar por libra-peso, também tiveram notícias confirmando a reunião entre os Estados Unidos e o Brasil na quinta-feira (dia 16 de outubro). Essas informações derrubaram as cotações em minutos – quase que imediatamente o dez-25 despencou 2.835 pontos! O estrago técnico foi feito, e agora o dez-25 continua trabalhando no “caixote” 400-385 centavos de dólar por libra-peso.
Londres chegou a subir +3% e o vencimento nov-25 encerrou @ 4.552 US$/tonelada (fechamento anterior / mínima / máxima / fechamento respectivamente @ 4.480 / 4.450 / 4.670 / 4.552 US$/tonelada). No curto prazo ofertas do Vietnam e do Brasil seguem restritas com os produtores brasileiros aguardando preços acima dos 1.500 R$/saca e os produtores do Vietnam prontos para iniciarem as operações de colheita.
O pegamento da florada da safra 26/27 já começa a preocupar o produtor, e, de acordo com o pessoal da Procafé*, estragos já existem e dificilmente serão recuperados – mesmo com as chuvas previstas até o final do mês de outubro / primeira quinzena do mês de novembro.
Vale a pena, como sempre, assistir o material da Procafé: “Atraso nas chuvas e altas temperaturas: Como está a florada?”
A próxima safra 26/27 continua sendo a grande aposta do mercado! Safra brasileira >= 70 milhões de sacas deverá ser “baixista” e <= 65 milhões de sacas deverá ser considerada como “bem altista”! O Brasil continuará sendo o “efeito preço” nos próximos 2-3 anos, pois o Brasil é a única origem capaz em aumentar sua produção significativamente com reflexo imediato na recomposição dos estoques mundiais.
A reunião em Washington aconteceu, porém sem resultados concretos. Ainda teremos mais algumas semanas/meses nessa “queda de braço” e o mercado continuará suscetível ao assunto “café na lista de exceção”.
Fazendo uma “conta de padeiro”, a tarifa brasileira em 50% x tarifa média para outras origens em 20% representa um custo adicional do café brasileiro em +140 US$/saca frente as outras origens.
Então, de certa forma, outras origens podem estar utilizando a “paridade Brasil” para otimizar as vendas do seu produto. Se as tarifas forem igualadas e/ou reduzidas, então NY poderá corrigir forte assim que as tarifas forem ajustadas! E essa deve ser a aposta dos grandes fundos + especuladores.
Muita atenção no curto prazo, pois com a colheita iniciando em outras origens – principalmente na América Central e no Vietnam – o mercado deverá ter oferta abundante durante os próximos 3-5 meses, até a entrada da próxima safra brasileira 26/27 (prevista para iniciar com o café conilon já no final de abril/início de maio-26).
Segundo dados da Cecafé, em outubro-25 o Brasil deverá exportar novamente entre 3,80-4,00 milhões de sacas.
No curto prazo o dez-25 encontra resistências @ 401 / 418,50 / 424 e 428 centavos de dólar por libra-peso. Suportes @ 385 / 371 e 344 centavos de dólar por libra-peso.
Já em Londres o vencimento Julho-26 encontra suportes @ 4.288 / 4.170 / 3.900 e 3.665 US$/tonelada e resistências @ 4.310 / 4.400 / 4.480 e 4.670 US$/tonelada.
Para a próxima safra 26/27 o mercado segue movimentado com o café conilon sendo negociado acima dos 1.400 R$/saca e o café arábica tipo 6 acima dos 2.000 R$/saca.
Produtor: Aproveite essa janela de oportunidade que o mercado está proporcionando, com preços acima dos 250 US$/saca para o café conilon e acima dos 350 US$/saca para o café arábica tipo 6 e Proteja-se!
Boa semana a todos!
-x-x-x-x-x-
** “Call” = opção de Compra
** “Put” = opção de Venda
** “Compra Call-Spread” = compra e venda simultânea de 2 Opções de Compra comprando a Opção com preço de exercício mais baixo vendendo a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Venda Call-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Compra vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo e comprando a Opção com preço de exercício mais alto);
** “Compra Put-Spread” = compra e venda simultânea 2 Opções de Venda comprando a Opção com preço de exercício mais alto e vendendo a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “Venda Put-Spread” = venda e compra simultânea 2 Opções de Venda vendendo a Opção com preço de exercício mais alto e comprando a Opção com preço de exercício mais baixo);
** “CFTC” = Commodity Futures Trading Commission – agência independente do governo dos Estados Unidos que regula os mercados de futuros e opções das commodities;
** “IBGE” = Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
** “Cecafé” = Conselho dos Exportadores de Café do Brasil
** “SECEX” = Secretaria comércio exterior
** “CNC” = Conselho Nacional do Café
** “USDA” = Departamento da Agricultura dos Estados Unidos
** “FNC” = Federação Nacional dos Cafeicultores da Colômbia
** “FAS” = Serviço Agrícola Estrangeiro do USDA*
** “OIC” = Organização Internacional do Café
** “GCA” = Green Coffee Association
** “ABIC” = Associação Brasileira da Indústria de Café
** “Sincal” = Associação dos Produtores do Brasil
** “NDF” = (Non-Deliverable Forward), um contrato a termo de moeda com liquidação financeira, com vencimento para aquele mês
** “Pib” = Produto Interno Bruto
** “FED” = Banco Central Americano
** “NOAA” = Departamento Nacional da Atmosfera e Oceanos dos Estados Unidos
** “EUROSTAT” = Serviço de Estatística da União Europeia responsável pela publicação de estatísticas e indicadores de elevada qualidade a nível europeu que permite a comparação entre países e regiões
** “OPEP” = A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “FOMO” = É caracterizada pela necessidade constante que uma pessoa tem de saber o que outras estão fazendo. FOMO, sigla que vem da expressão em inglês “fear of missing out”, que traduzida para o português significa “medo de ficar de fora”.
o investidor fica com receio em perder uma oportunidade no mercado e sai “comprando ou vendendo” para não ficar de fora da “oportunidade” divulgada na mídia (FOMO = Free of missing out A Organização dos Países Exportadores de Petróleo
** “COOXUPÉ” = Cooperativa Regional de Cafeicultores em Guaxupé
** “Coccamig” = Cooperativa Central de Cafeicultores e Agropecuaristas de Minas Gerais
** “PIB” = Produto interno Bruto de um país
** “COPOM” = Comitê de Política Monetária, é um órgão do Banco Central. Ele foi criado em 1996 com o objetivo de traçar e acompanhar a política monetária do país. Esse é o órgão responsável pelo estabelecimento de diretrizes a respeito da taxa de juros
** “BASIS” = O basis é a disparidade de preço causada pela diferença geográfica entre os pontos de entrega da commodity. Ele é calculado subtraindo o valor da commodity no mercado físico em determinada praça, pelo preço do mesmo produto no mercado futuro.
** “Bandas de bollinger” = do inglês bollinger bands, é um indicador de volatilidade bastante utilizado para prever se um ativo está sobre-comprado, estável ou sobre-vendido. Ele é formado por duas médias móveis, uma superior e outra inferior que indicam tal informação. São alguns atributos desse indicador:
Antever os níveis de preço de um ativo
Antecipar topos e fundos de preço no gráfico
Mostrar a intensidade de valorização ou desvalorização de um ativo
Portanto, este indicador tenta mostrar se uma ação está barata ou cara, em um determinado período de tempo.
Desse modo, ele é indicado para operações de curto prazo, day trade ou swing trade.
O autor da técnica é o americano John Bollinger (nascido em 1950), analista financeiro e colaborador da área de análise técnica. John lançou o seu livro Bollinger on Bollinger Bands em 2001, mas essa técnica começou a ser desenvolvida por ele ainda na década de 1980. As bandas são derivadas das médias móveis e mostram que, independente de qualquer movimento que o preço faça, ele tende a voltar a um equilíbrio. Portanto, temos aí um “estreitamento das bandas” no gráfico de candlestick.
** “PMI” = A sigla PMI significa, em inglês, Purchasing Manager’s Index e é um indicador que mede a atividade econômica de um país a partir de pesquisas mensais realizadas por uma empresa privada.
Assim, o PMI também é conhecido como Índice de Gerentes de Compra e seu principal objetivo é fornecer informações sobre a temperatura de alguns setores da economia e orientar os diversos profissionais do mercado.
** Vicofa: Associação do Café e Cacau do Vietnam
